140亿欧元爱马仕股份是怎么消失的？

《消费101》是《硅谷101》团队新开设的消费垂类节目。本期节目2025年12月18日首发于《硅谷101》，现在它搬到了新家《消费101》，内容未改动。听过的朋友可以跳过，第一次听的朋友欢迎补课。

12月初，爱马仕的第五代继承人之一尼古拉斯·皮埃奇，将LVMH告上了法庭，理由是对方夺走了自己价值140亿欧元的600万股爱马仕股份。

整个案件起源于皮埃奇的两个身边人：他的40年好友兼私人财富顾问，以及他最近爱到视如己出的一位摩洛哥园丁。

事情的背后却牵涉到了奢侈品行业的一场世纪收购大战：2010年10月，LVMH突然宣布它已经获得了爱马仕接近20%的股份，爱马仕家族则团结了52名家族成员，聚集起手里的股份启动了反击，赶走了门口的野蛮人。

这个过程中，曾经爱马仕最大的个人股东皮埃奇没有站在家族保卫战这边，他的财富在最近的调查中被认定早早就转移到了LVMH那边。

本期为《硅谷101》与《商业就是这样》串台节目。

【主播】

麻花，硅谷101特约研究员

【嘉宾】

约小亚，《商业就是这样》主播

肖文杰，《商业就是这样》主播

【你将听到】

糊涂的爱马仕最大个人股东，和他消失的140亿欧元

02:36 尼古拉斯·皮埃奇，爱马仕家族的异类

04:37 爱马仕的股票构成，散落在全球各地的200位家族股东

06:52 疑案初现，园丁老婆打了财富顾问的小报告

12:34 财富顾问弗雷蒙德，前科累累的40年好友

15:37 天价爱马仕股票，居然采用了“不记名”的方式

20:18 无休止的诉讼，卡塔尔王室也被牵扯进来了

21:59 承认600万股份给了LVMH后，财富顾问自杀了

25:28 再谈皮埃奇，一个太容易被忽悠的有钱人

LVMH的收购奇袭，和爱马仕的家族保卫战

29:44 步步为营，LVMH拿下了爱马仕两成股份

33:56 股权互换方案，帮助LVMH绕过监管偷天换日

44:16 LVMH的假日突袭，“我手里有你们很多股份”

47:39 爱马仕的反击，联合52名成员的家族保卫战

51:46 最大个人股东皮埃奇，并没有站在爱马仕这边

54:08 AMF调查报告：皮埃奇的股票已经卖给了LVMH

59:39 闹剧收尾：LVMH被罚了也赚足了

什么造就了资本最爱的爱马仕

01:04:15 从二级市场到二手市场，爱马仕为什么那么香

01:08:26 极致稀缺供给，塑造了爱马仕的极致奢侈品定位

01:12:32 爱马仕的克制，为什么其他公司学不会

01:14:42 传统的爱马仕家族，为什么要选择公开上市

【延伸阅读和相关术语】

商业就是这样《Vol.234 小历史 | LVMH的一年、一个月和一天》

爱马仕家族的家族谱系图

图片来源：《日内瓦论坛报》

Wall Street Journal-How a Handyman’s Wife Helped an Hermès Heir Discover He’d Lost $15 Billion

The Journal-The Case of the Missing $15 Billion Fortune

Le Monde-L’héritier Hermès, le jardinier et les 12 milliards d’euros disparus

INSEAD-《Hermès Paris》

New York Times-The Strange Case of an Hermès Heir, an Emir and a Deal Gone Wrong

Le Monde-Les héritiers

Le Journal du Dimanche-Face à LVMH, le front Hermès se fissure

Le Monde-Le plan très secret de LVMH pour entrer chez Hermès

法国AMF(法国金融管理局)在2013年发布的针对LVMH收购爱马仕股份的调查报告

爱马仕的历年财报

LVMH-Exceptional distribution of Hermès International shares

Acquired Podcast-Hermès

WWD-Hermes To Make Debut On Paris Bourse June 3

【监制】

泓君

【后期】

AMEI

【运营】

朱婕

【BGM】

One Step Away - Dian Shuai

Gossip Talk - Arthur Benson

Straight Flush - Isaac Larson

Quirky Hip Hop Dramedy - Loop