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-本节目由天弘基金出品，JustPod制作发行- 作为「人间钱话」的第一期节目，我们必然要和大家谈谈钱，而且是日常生活里的钱——「现金流」。正所谓，手中有粮，心中不慌。 我们常在财经新闻里看到某家公司的现金流如何，但如果把这样的视角放到我们个人生活里，就如同开了天眼，人生的底层逻辑似乎就是一场与现金流博弈的游戏。 这一期节目，我们邀请到天弘基金策略分析师林荣华和我们一起分享现金流管理的重要性，并给出了执行与管理上的办法，小到每个月刚性支出、柔性支出的统计，大到现金流带来的不同幸福感体验，希望对大家有帮助。 聊天的人 主持：思思 嘉宾：天弘基金策略分析师 林荣华 时间轴 Part1：用现金流视角聊工作与房子 06:52 原来工作也有股性和债性之分 10:25 性格决定命运诚不欺我！性格原来对找工作和做投资都有影响。 13:22 东方不亮西方亮，打工所在行业和重仓的主要行业最好分开算？ 16:40 突然意识到，房贷也许是很多人一生中最大的杠杆 Part2：不用比较，每个人对现金流带来的幸福感并不相同。 17:39 温馨提示：投资别影响到正常生活 22:52 一个最最重要的刚性指标：不在生活中爆雷 27:09 你自己值得，敢于为自己定价， 30:14 当难以获得正向反馈时：不妨放慢一下脚步 Part3：开源节流，现金流管理大法实用指南 30:57 看看你日常生活里的刚性支出与柔性支出有哪些 32:06 掌握工作和方法之后，我发现记账并不是一个难事 36:25 给自己的现金流池子里加点水：保险、基金、股票 法律声明： 本播客所发布内容的著作权为天弘基金管理有限公司所有，非经天弘基金管理有限公司书面授权，任何单位或个人不得转载、改编、复制、发行或以其他方式使用、传播本播客的全部或部分内容。经授权使用的，需注明内容作者和来源且不得擅自修改。音频内容仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。音频或涉及具体基金产品信息，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解基金情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。购买前请仔细阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件，市场有风险，投资需谨慎。 该音频内容仅限基金管理人与合作平台开展宣传推广之目的，禁止第三方机构单独摘引、截取或以不恰当方式转播。
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最近公布的公募基金半年报中，主动含权产品首次披露了一个新指标「盈利投资者数量占比」。它把观察基金的视角，从产品净值进一步延伸到投资者的真实获得感。过去看一只基金，我们习惯关注净值涨了多少、回撤表现怎么样，也会分析基金产品投向哪里、基金经理风格如何，同时行业内一直也存在“基金赚钱，基民不赚钱”的情况。 现在，如果一只基金的盈利投资者占比很高，就意味着它更值得买吗？市场行情、买入时点和投资者行为又会对这个指标带来哪些扰动？ 本期节目，我邀请到了天弘基金养老金投资部 FOF 研究员张铭志和「楚团长聊聊天」的主播楚团长，一起从天弘基金2800万含权产品持有人的真实盈利数据出发，聊聊「盈利投资者数量占比」到底告诉了我们什么？它能不能帮普通投资者选基金，我们又该怎么理解和使用这个指标？
具身智能被认为是 物理AI 的代表性方向。从春晚舞台到半马赛场、格斗赛场，机器人展示了灵活的运动能力，虽然最近有机器人在运动会摔出了火花，但也打破了人类的百米短跑纪录。那么，会跳舞、会打拳的机器人，距离真正进入生活和生产场景，还有多远？从机器人大脑能力、小脑能力的技术突破，到产业步入商业化快车道，中间还有哪些关键挑战？ 这一期，我和机器人ETF天弘基金经理祁世超来到东莞的机器人上市公司拓斯达，走进机器人产业一线，与拓斯达证券事务代表孙钰珅，一起聊聊具身智能的发展。 从传统工业机器人到具身智能，核心变化究竟是什么？为什么机器人的「大脑」比「身体」更难突破？机器人商业化为什么可能从工业场景开始？感知、决策、执行各个链条，机器人产业链有哪些机会？当产业仍处于早期阶段，投资者又该如何判断一家机器人企业的长期潜力？如何把握产业的投资节奏和机会？ 希望这期内容能够帮你更好理解机器人产业的发展程度，把握好投资节奏。
7月AI板块阶段性见顶后，市场一直在寻找新的主线，消费、红利等板块群雄逐鹿。这其中，创新药尤为引人注意，6月以来至8月上旬，沪深港创新药50指数从底部最高反弹超38%。更早之前，创新药板块在2025年前三季度累计涨幅超110%。 经历3年调整后，本轮牛市创新药能走多远？与2019年至2021年的行情相比，“出海”为什么成为这一轮的新逻辑？ 创新药也是公认难研究、难估值的行业。一款新药从发现到上市可能需要近十年，许多公司尚未盈利，传统的PE、PB很难适用，使用DCF对各个研发管线进行估值则受利率影响明显；同时，一次临床数据披露，就可能让公司价值和股价剧烈变化，有些临床数据的解读甚至连机构都难以形成共识。与此同时，动辄数百亿美元的BD交易，也不代表未来都能转化为企业的真实收入。 本期节目，我们邀请天弘基金行业研究部基金经理助理张秀磊，从产业基本面、估值和资金面三个角度，拆解创新药的投资逻辑：这轮行情和上一次有什么不同？如何判断一笔BD的含金量？没有利润的创新药公司应该怎么估值？面对板块高弹性、研究高门槛，普通投资者又该如何选择产品、判断布局时机？ 希望本期节目能为你提供一套理解创新药的基础框架：看懂产业变化，理解估值逻辑，也知道面对市场热度时，哪些机会值得研究，哪些上涨不必追赶。
最近，公募基金上报了一类全新的投资工具——主动ETF。 它既保留了ETF盘中交易、实时查看净值、费率较低等特点，又允许基金经理主动选股、争取超额收益。对于习惯场外基金的投资者来说，它一方面意味着能够实时看到盘中净值的变化，不用辛苦寻找各种不够准确的盘中估值；另一方面在市场大涨大跌时，可以直接盘中交易买卖，无需再按当日收盘净值进行申购赎回。对于场内投资者来说，也有望在继续享受ETF交易便捷、低费率优势时，通过基金经理的主动管理博取更多超额收益。 管理这样的产品并不容易。主动ETF每天都要公布持仓，基金经理相当于在“明牌”投资。公开持仓会不会影响基金经理调仓、选股和获取超额？当持仓被看见之后，普通投资者能不能直接抄作业？哪种策略更有望让基金经理守住自己的超额收益来源？为什么量化投资在海外主动ETF管理中占据重要地位？ 本期节目，我们邀请天弘基金量化基金经理，以及Earl ETF主理人张翼轸，一起从中美主动ETF的发展差异聊起，看看投资者应该如何理解和使用这一新工具。
最近红利资产创下了自 9·24 行情以来的最大回撤，一度下跌16%。过去，很多投资者对红利的印象是「稳健、低波动」，甚至认为市场上涨时它能涨，市场下跌时它也能成为避风港。可这一轮，为什么红利不仅没有「抗跌」，反而跌得这么多？ 与此同时，资金持续涌向AI、科技板块，而同样被归为"红利"的不同策略，表现也大相径庭：自由现金流指数一度下跌约20%，红利低波却仅回撤约10%。同样都是红利，差别究竟在哪里？这一轮调整意味着什么？现在又该如何看待红利资产的配置价值？ 本期节目，我们邀请到了国泰海通证券金工组首席分析师郑雅斌，一起复盘这轮红利资产回调背后的原因，分析投资红利进行择时的方法，拆解不同红利策略为何表现分化，并聊聊判断红利资产配置价值时，可以重点关注哪些核心指标，以及面对市场波动，普通投资者又该如何理解和配置红利资产。