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感谢GOAT Network对本系列节目的支持。
2025年，互联网超过53%的流量已经不是人类产生的，而是机器产生的，机器不点广告，不被KOL说服，不会因为限时优惠而冲动消费。当互联网的主要读者变成了机器，整套建立在人类注意力上的商业体系开始动摇——不是被AI从外部击垮，而是系统内部先烂了，AI只是压死骆驼的最后一根稻草。本期Vivienne从一次3分钟冲动购物说起，拆解注意力经济30年的底层逻辑，解析为什么agent的出现会让整套漏斗失效，并提出"偏好经济"新框架，探讨在新旧世界交替的节骨眼上，内容创作者、知识工作者和基础设施建设者各自的位置和出路。
1. 注意力经济的底层逻辑：把人性弱点工业化 诺贝尔经济学奖得主Herbert Simon在1971年写道：信息消耗的是注意力，当信息变得丰富，注意力就变得稀缺 Google两位创始人在1998年学术论文中明确写道：依赖广告资金的搜索引擎会天然偏向广告主而非用户——而后者的广告收入最终撑起了数万亿美元的帝国 商业模式的核心发现：用户的停留时长可以被量化，可以卖给广告主——"停留时长等于货币" 注意力经济运作的四大人性弱点：好奇心（无限滚动）、FOMO（限时优惠/仅剩几件）、社交认同（点赞数/评论数）、冲动消费（一键支付） 全球数字广告市场从2007年约370亿美元增长到2020年超3600亿美元，13年增长近10倍
2. 注意力经济已经生病：系统内部的裂缝 广告欺诈、假流量、域名伪造每年造成约350亿美元损失 用户对KOL推荐的信任正在系统性崩塌：看见明星推荐第一反应是"你是不是恰饭了？" Business Insider三年内搜索来源流量下降55%，最终裁员21%；旅行博主The Planet D运营17年，2025年因流量蒸发停刊
3. Agent冲击：广告漏斗被直接跳过 2025年互联网超53%流量不是人类产生的，自动化流量同比增长23.5%，人类流量仅增长3.1%；Cloudflare CEO预计2027年前bot流量将超过人类流量 Agent行为模式：毫秒内穷举比较价格、质量、响应速度——每个任务产生约1000倍于人类的流量乘数，但没有一次是在看广告 AI应用的点击跳转率从2025年Q2的0.8%跌至Q4的0.27%；65%-69%的Google搜索已是零点击 MIT媒体实验室超过8万次实验：agent对价格和评分极度敏感，但对广告惯用的稀缺感、权威性、社会证明完全免疫——"Agent只被数据影响，情感对它无效"
4. 偏好经济：新框架的两个关键概念 注意力经济逻辑：平台操控你想要什么（制造/放大需求）→ 偏好经济逻辑：agent替你找到你需要什么（精准满足偏好） 核心概念一——衍生需求（MIT论文）：agent是纯粹的效用工具，没有情绪变量，唯一目标是让雇主以最低成本得到想要的东西；广告逻辑针对情绪，但agent的决策函数里没有情绪这个变量 核心概念二——偏好楔型（Johns Hopkins&MIT论文）：你无法把所有偏好完整告诉agent，agent也无法完全推断你的偏好；供给方会开始针对agent的评分逻辑优化产品——类似SEO，但优化对象从Google算法变成了agent决策逻辑 权力结构转移：旧世界权力顶端是平台，新世界权力慢慢转向用户；商家针对agent优化等于直接针对消费者利益，中间不再有利益纠葛的第三方
5. 谁出局，谁受益 出局的：注意力漏斗的所有中间环节——4A公司、PR公司、KOL产业链；依赖广告收入的内容平台和创作者；品牌营销中间层 受益的：能给agent提供高质量结构化数据的一方——准确定价、可靠质量评测、清晰API接口、响应速度快、定价透明 内容创作者的出路：把内容做到足够权威，让AI不得不引用——顶部永远不会被替代，腰部以下极易出局
6. 劳动力市场：冲击最深的不是蓝领 直觉误区：很多人认为AI会继续替代重复性体力劳动，靠语言和专业知识工作的人最安全 现实反转：水管工、电工不会被替代（需要物理在场）；被冲击最深的是靠语言处理专业知识的白领 McKinsey数据：生成式AI对"应用专业知识"类工作的自动化潜力跳升34%；Goldman Sachs数据：科技行业20-30岁从业者失业率上升约3个百分点，IBM、埃森哲等基本不再招associate初级职位
7. 三种工作位置的不同处境 位置一——影响情绪和感受（内容创作者/KOL/创意广告）：双向受压——AI让内容生产成本趋零，同时agent根本不看你的文章；出路：做到顶部，足够犀利和权威，让AI没法模仿或不得不引用 位置二——处理信息和语言（律师/顾问/分析师/程序员）：关键区分标准化部分（起草标准合同）vs非标判断部分（处理无先例纠纷）；前者可被大幅替代，后者暂时安全；建议：用AI完成80%标准化工作，精力迁移到20%非标业务 位置三——构建基础设施/提供结构化数据：agent始终需要可靠的执行层和可信的数据源；这个位置的价值在新世界持续上升；方向对，但窗口期很短
8. Agent需要什么样的基础设施：比特币与区块链的新叙事 研究测试36个前沿AI模型超过9000个场景，问模型如果为自己选择资产会选什么：48.3%选比特币（第一），稳定币约33%（第二），法币不到9%且没有任何模型将其列为首选；越聪明的AI对比特币偏好越强烈 原因：比特币运行历史最长，没有任何单一主体能控制其规则——"最终性最确定" Agent对基础设施的核心需求：毫秒级支付、微额手续费、可编程自动化逻辑——比特币Layer 1完全做不到 中心化结算层的致命问题：可以冻结账户、单方面改规则——对人类是麻烦，对agent是致命（无法申诉、无法换平台、没有法律主体） 节目赞助商GOLD Network：BitVM2技术实现真正利用比特币安全性的Layer 2；自建ZKVM支持以太坊兼容智能合约；集成X402协议（agent直接通过HTTP完成支付）与ERC8004协议（链上为每个agent建立跨平台身份档案和声誉记录） 可能的终局：区块链真正被大规模运用的时代，可能就是agent时代——"没有人知道自己在用区块链，但生活的每个activity都在区块链上"
07:43 注意力经济简史：从Herbert Simon的1971年预言到Google、Meta把用户停留时长变成货币 13:11 人性弱点工业化：好奇心、FOMO、社交认同、冲动消费如何被精密工程化 18:52 系统已经生病：广告欺诈350亿美元损失，用户对KOL信任崩塌，Business Insider裁员停刊 22:03 Agent冲击核心：注意力漏斗被直接跳过，53%机器流量没有一次在看广告 30:35 劳动力市场反转：靠语言处理专业知识的白领才是被冲击最深的一群人 38:19 偏好经济框架：从"平台操控你想要什么"到"agent替你找到你需要什么" 43:45 MIT超8万次实验：agent只被数据影响，广告稀缺感和KOL对它完全无效 50:02 权力结构转移：旧世界顶端是平台，新世界权力慢慢回归用户 57:24 三种工作位置的不同处境：情绪影响者、语言处理者、基础设施建设者 01:03:38 Agent需要什么样的基础设施：AI测试36个模型，48.3%选比特币作为自己的资产
关键词：注意力经济、偏好经济、AI agent、互联网商业模式、算法推荐、广告模型、人性弱点、FOMO、冲动消费、KOL、自动化流量、Cloudflare、MIT、偏好楔型、SEO、信息不对称、劳动力市场、McKinsey、Goldman Sachs、大学生失业率、内容创作者、基础设施、比特币、agent支付、去中心化、区块链、Google、Meta、ARK Invest、Business Insider、小红书、电商平台
GOAT Network是面向数字经济的比特币原生基础设施，为个人、机构与AI agents提供支付、协作、身份与结算能力。依托于比特币安全的二层架构，以及x402和ERC-8004等关键协议，GOAT Network正在推动下一代应用和智能体从原型走向真实交易与规模化协作。
主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士
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这是"AI泡沫"系列的第三期。经济学课本里的挤出效应,讲的一直是政府借钱太多,把企业挤出借贷市场。2026年这件事第一次反了过来:Alphabet、亚马逊、Meta、微软、甲骨文五家超大规模科技公司,截至8月10日发债约2200亿美元,是去年全年的3倍多,借钱的胃口大到美国政府发国债都得多付利息。我们从这笔钱出自哪个池子讲起,拆开1.65万亿到3万亿美元的表外负债冰山,听标普、摩根大通、Mawer、IMF几方对"消化不良还是生病"的交锋,再跟进美联储9月加息点名科技巨头、10年期国债收益率破5%、甲骨文CDS利差创新高等最新进展,最后讲清楚这场AI基建狂潮为什么会算进每个人的房贷车贷利率里。
2026年9月，21家全球顶级银行宣布联合发行美元稳定币，摩根大通却选择不加入——它早在2025年就推出了自己的代币化存款JPMD。这两条路看起来都是"上链"，但在资产负债表上，它们是截然不同的东西。这期节目我们追着一笔钱走，从商业银行的货币创造特权，到经济学家讨论了九十年没有落地的"窄银行"方案，再到稳定币如何在无人授权的情况下把这个方案意外实现，最后回到那个现代金融体系里一直没有被公开讨论的问题：谁有权创造货币？ 商业银行的货币创造特权
这是"AI泡沫"系列的第二期。一台两三年就可能被淘汰的GPU，是怎么在银行眼里变成一笔安全资产的？英伟达在2026年8月10日公布了一套新的融资结构，找来Apollo、贝莱德、黑石、Brookfield、高盛、KKR六家华尔街顶级机构，宣称目标撬动超过5000亿美元第三方资金。贝莱德CEO Larry Fink亲口把这套结构和自己四十年前设计的MBS相提并论，称之为"金融工程的下一个前沿"。我们这一期拆开整套机制：保底收入是怎么运作的？残值担保到底担了什么？高盛说的"为算力担保的信贷创造一个市场"，背后是什么？摩根士丹利测算英伟达的表外或有承诺到2028年底可能逼近2000亿美元，这个风险到底是可控还是在滚雪球？节目录制于2026年9月，包含英伟达财报后的最新进展、CoreWeave信用市场剧烈波动的完整故事，以及黄仁勋在高盛会议上那句"如果这算循环，我们应该多来几次"的完整语境。 开场：发明MBS的人，为什么提到了英伟达
这期我们时隔170多期重新聊NFT。主角不是新系列，而是一个叫FWA(Fake World Asset)的协议，名字故意跟这两年最热的叙事RWA(Real World Asset)对着讲。2021年一只Bored Ape地板价接近150个ETH，折合约40万美元，Doodles、Meebit这些热门系列同样起飞；到2024年前后，同一批项目在OpenSea上几乎找不到挂单。这不是需求消失，而是NFT市场从一开始就缺一套做市和定价的基础设施。FWA想做的，是给这些沉睡在钱包里的NFT建一台链上扭蛋机，重新打开一个流动性出口。 1. NFT为什么变成有价无市 NFT交易长期依赖点对点撮合，挂单之后只能等一个具体的人在具体的时间愿意出具体的价格，市场里没有做市商兜底。股票有人随时报价接盘，NFT没有，市场情绪一退潮，等待接盘的人就消失了。定价也是老问题：一支股票每秒都有成交价，一个NFT能查到的往往是几个月前的一笔交易，还未必是正常的市场行为。流动性缺失叠加定价缺失，才是这几年大量NFT项目直接归零的根本原因，而不是它们的价值真的消失了。 2. FWA机制拆解：给NFT做一台链上扭蛋机 Bankless主持人David Hoffman把FWA定义为全球统一的NFT自动做市商，逻辑类似Uniswap之于代币：协议本身随时是买家也是卖家，流动性永远在线。核心创新是引入随机性，购买者不是挑一个特定的NFT，而是从大池子里随机抽一个，灵感来自日本从上世纪六十年代就存在的扭蛋机文化。机制围绕三个角色展开。存入者把NFT连同一定数量ETH一起存入资产池，ETH数额完全由自己决定，相当于用真金白银为这个NFT定价，之后无论池子里哪个NFT被抽走，所有存入者都按比例拿到协议费用分成。购买者也就是抽奖的人，支付的价格是池内所有NFT配对ETH的均值，这个价格每时每刻都在变动，随机数由Chainlink的VRF在链上生成，没有人能操纵结果，抽中后可以选择留下NFT，或者换回大部分配套ETH。协议本身从每笔交易抽成，费用100%用于市场回购FWA代币，按官方文档分配为60%给当日购买者、20%给当日存入者、20%永久销毁，使用量因此和代币买压直接挂钩。 3. 定价博弈：为什么自己报价反而更诚实 NFT和传统艺术品一样缺乏客观定价系统，FWA索性不去正面解决，而是让存入者自己定价，并用锁仓的ETH为这个价格背书。定价太低，抽中的人会直接拿走NFT去外部市场套利；定价太高，抽中的人会选择拿走配套ETH，存入者自己吃亏。只有把价格定在接近真实价值的区间，NFT才能在池子里留得更久，也才能赚到更多费用分成。这套机制用激励和风险敞口，让市场自己趋向公允定价，不依赖任何外部预言机。只要定价合理，存入者理论上能在NFT最终被抽走前，通过费用分成把配套ETH的价值慢慢赚回来，而且NFT可以随时取出，并不是被永久锁定。 4. 真实体验与FWAir新发行机制 主播亲测抽一次大约0.06个ETH，折合120美元左右，池子里出现过Nounces这样的热门系列，抽奖的心理很像抓娃娃机或者拆盲盒。FWA协议构建者之一Eric Connor分享了自己的心路：手里攥着Meebit、Doodles这些曾经的一线NFT多年卖不掉，放进FWA之后既能变现又能持续赚手续费，他形容这是这几年在链上最开心的一次体验。FWA的延伸产品FWAir专门针对新发行：艺术家开放一个背书阶段，收集愿意锁仓ETH预约席位的意向买家，新系列随后被投入大池子，和其他已经存在的NFT一起被随机抽取。抽中新系列的人如果选择留下，背书者的ETH原路退回；如果抽中的人选择换回ETH，背书者的ETH才真正被花掉换来这个NFT。这套设计想解决的是传统mint模式里机器人抢跑、艺术家一次性套现后无心做后续生态建设的老问题。 5. 数据、风险与那句火鸡比喻 FWA于2026年7月20日上线，四天内就成为以太坊最大的Gas消耗协议，8月11日代币FWA触及历史高点约4美分，峰值日收入约163万美元，TVL一度超过615万美元。热度消退后代币价格从高点回落超过70%，日收入也大幅下滑，早期活跃很大程度上由代币激励驱动，这也带来了死亡螺旋的担忧。协议构建者Adam自己也承认，这套机制目前仍是一场没有人摸清最优解的实验，那个经典的火鸡比喻，过去表现良好不代表未来没有系统性崩盘风险，同样适用于FWA。相较一般DeFi协议，FWA的风险相对可控，唯一的单点故障是Chainlink，即便出问题也只是没法继续抽奖，用户存入的NFT和资产依然可以随时取出，不存在卷款跑路的风险。真正的考验在于代币激励退潮之后，还有多少人会因为FWA是真实有效的流动性出口而留下来。 6. 收尾：假世界资产里越来越多真实资产 池子里已经出现Pokemon卡片这样的实物收藏品，讨论也延伸到手表、名包这类高价值真实资产会不会被搬上链。两位主播的判断是，只要这些资产背后承载的是不可替代的社区价值或稀缺属性，持有者未必有动机把它们投入这样一个随机化的流动性池。名字里带着调侃意味的假世界资产，如今却越来越多地承载真实世界资产，这个反差本身就是这期节目最有意思的注脚。借用David Hoffman的收尾，如果FWA真的能跑通，对整个NFT行业会是一件好事，但这个前提目前还没有被验证。 时间戳 00:02 开场：为什么这次重新聊NFT 01:37 FWA与RWA的呼应，协议为什么在这个时间点出现 03:50 2021年NFT黄金年代：Bored Ape、Doodles、Meebit地板价回顾 05:51 时隔170多期再聊NFT的原因：FWA带来的流动性突破 08:17 NFT与DEX订单簿的根本区别：没有做市商兜底 10:19 定价困局：NFT没有实时成交价格机制 13:31 FWA定位：David Hoffman称其为NFT的全球AMM 15:30 扭蛋机式随机性设计登场 16:54 三个角色：存入者、购买者、协议本身 19:59 协议收费与FWA代币60比20比20的分配机制 20:34 核心疑问：为什么会有人愿意把NFT存进去 22:53 定价机制深挖：让存入者自己报价 25:03 博弈逻辑：定价过高过低都存在套利风险 28:14 主观定价驱动价格发现的总结 29:07 实测体验：抽一次约120美元，Nounces的诱惑 31:39 Eric Connor的故事：从废弃NFT到重新变现 36:10 FWAir新发行机制：颠覆传统mint模式 37:41 背书机制详解：预约席位与随机抽取流程 41:34 数据回顾：上线四天成以太坊最大Gas消耗协议 42:28 代币价格回落超70%，死亡螺旋担忧 43:38 火鸡比喻：过去表现不代表未来没有风险 45:27 相较其他DeFi协议，FWA资产可随时取回的低风险特性 48:21 Pokemon卡片入场，真实资产话题浮现 52:28 收尾：FWA若能成功，会是NFT行业的好事 53:43 节目更新预告：Cryptoria与Beyond Cryptoria计划每周两更 关键词：FWA、Fake World Asset、RWA、NFT、流动性、扭蛋机、AMM、Chainlink VRF、定价机制、价格发现、FWAir、Eric Connor、Adam、David Hoffman、Bankless、死亡螺旋、Nounces、Bored Ape、Doodles、Meebit、Pokemon卡片、火鸡比喻、TVL、以太坊、Cryptoria 加入我们的听众群，和同频的人一起追踪加密世界的每一个关键时刻。 主播： Vivienne (X @Vivienne_smile) Zhiyang (X @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs Cryptoria研究杂志：https://substack.com/@azimuthmagazine 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士
这是"AI泡沫"系列五期节目的第一期。2025年9月甲骨文股价单日暴涨36%,创始人Ellison身价几小时暴涨880亿美元——这是真实价值,还是同一笔钱在几家公司间转了一圈的账面幻觉?我们理清2019年至今围绕OpenAI的11笔关键交易,还原出英伟达、OpenAI、甲骨文、CoreWeave、微软、AMD之间反复叠加的"循环之轮",并引出"Keystone Problem"系统性风险,收录黄仁勋、Michael Burry、Noah Smith、Larry Fink四方解读,更新至2026年9月最新进展。