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🛋️：本期共创：7群听友 ⏰时间轴 00:20 什么是“高低切”？如何识别市场主线？ 05:19 “0号病人”与风格切换的触发条件 07:22 越跌越买？红利上涨的本质是固收替代 15:07 择时冲动与分红季前的矛盾操作 17:23 “大象与羊”的比喻：高股息≠低风险 20:20 红利ETF与个股红利有何区别？持有周期如何影响风险判断？ 26:06 组合配置中的“去弱留强”——何时有效，何时失效？ 29:08 独立思考 vs 羊群效应：如何判断他人建议的合理性？ 34:35 面对下跌的准备：风险预算与心理预算 37:25 如何区分“短期噪音”与“长期趋势”？组合中各资产的角色如何设定？ 42:05 科技股为何能持续吸金？产业革命与股市主线的关系？ 43:43 如何计算机会成本？止损线和机会成本如何权衡？ 45:48 机会成本对比与委托投资的理性：委托投资是否一定优于自己操作？ 49:54 “装死等回本”的有效前提与时间成本 53:10 止损后应如何调整组合？如何避免“卖飞”后的后悔？= 58:14 高低切是否必然？ 🌟60:05四层市场结构与科技产业周期 01:13:45 恐高卖飞AI与再平衡策略：如何设定盈利取出比例？ 01:40:40 AI未来技术路径是否靠谱？定投在估值高时是否有效？ 01:36:04 如何构建能对抗极端事件的组合？罕见事件是否应纳入常规决策？ 01:37:40 组合投资真的能放弃择时吗？如何确定组合已包含足够对冲？ 01:38:13 美债利率对A股的实际影响链条 01:44:11 如何给信息定级？为何公募新规的剧本会反转？ 01:51:12 指数增强与ETF的区别？个人投资者如何评估自身能力？ 01:53:23 长期投资者如何应对阶段性跑输？为什么说切换是必然的再平衡？
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🌟本期内容 市场一有波动，大家就开始讨论：我们的资本市场，什么时候才能有真正的“长钱”？但我觉得，还有一个更值得思考的问题：我们自己的钱，真的在按照“长钱”的方式投资吗？ 这一期，我们请来了老朋友熊军先生。他曾在全国社保基金从事十多年的资产配置工作，后来又进入公募基金行业，接触了大量个人投资者。最近，他把自己二十多年来的研究与实践写成了一本书——《长钱稳配》。 我和熊总已经有十几年没有面对面聊天了。这次聊下来，我发现，虽然我们面对的资金规模、投资者群体不尽相同，但在这些年的工作中，看到的问题、形成的思考，却有许多相通之处。 比如，我们经常把短期亏损当成风险，却很少思考：一笔长期资金，因为过度回避波动，最终无法实现真正的保值增值，是不是也是一种风险？尤其是养老资金。我们总在强调“养老钱不能亏”，却可能忽略了，几十年后，当这笔钱真正需要派上用场的时候，它究竟还能支撑多少生活。 再比如，一个被大家问“烂”的问题：为什么基金赚钱，基民却不赚钱？ 我们还聊到了很多现实而具体的问题： 真正的长钱，需要具备哪些条件？
🌟本期内容： 今天这一期，是我们一位群友的投稿。 他的故事如此精彩和波折，用他自己的话说，是“网剧的剧本都不敢这么写”的经历。 以至于我跟小编说，我们要么别让他念了。让一个人把过去的经历再这么血淋淋地扒一遍，真的太残忍了。 所以这一期节目很特别：我们想先让大家听听现在的他，听听他经历过这些事情之后的状态和智慧。这是非常触动我，也给我很大收获的一面。 然后，在节目的最后，我们再安安静静地听他讲讲自己过去的故事。 我相信，这会是让你非常难忘的一期。欢迎你的收听和评论区的留言❤️。
这一期，是我们和14群朋友一起做的一次共创。 题目有点扎心：忙了一整年，看了很多、做了很多，回头一看，账户却没赚到什么钱。这一年，到底算不算白干？ 几位群友带来了完全不同的经历：有人在房子和基金上吃过亏，有人以为是在资产配置却发现自己一直在择时，有人已经有成熟框架，却还是忍不住挑战个股，也有人两次用杠杆把账户坐成过山车。 顺着这些真实问题，我们聊了年度复盘、波动、资产配置、再平衡、旧持仓、主动基金和指数。越到年底，人越容易盯着一个数字问自己：今年到底做对了什么，又做错了什么？没赚钱，是行情不好，还是自己的方法真的有问题？ 有时候，真正值得复盘的，也许不只是账户最后赚了几个点，而是这一年承担了多少风险、花了多少精力，又有没有比去年更清楚自己的边界。 这是我们的第三次群共创。15个群，还有很多故事没有被讲出来。 年底了，也许你也该翻一翻自己的账户了。欢迎收听本期节目❤️
这期是我们的听友荐书节目。 两位听友带来了两本完全不同的书。一本聊人生，聊怎么和自己、和别人、和这个世界相处；另一本从一段历史出发，聊人在恐惧、不确定和信息混乱里，会做出什么样的选择。 本来以为只是聊书，后来却一路聊到了关系、规则、恐惧、投资，最后又聊到AI和今天这个变化很快的时代。 人很容易被外面的声音叫走：别人怎么看我，这件事应该怎么做，市场为什么涨跌，未来到底会发生什么。我们总想赶紧找到一个解释，好像只有什么都想明白了，才能安心。 但也许真正重要的是慢慢能够分清楚：什么值得认真，什么可以放过；什么是事实，什么只是恐惧；什么是别人的声音，什么才真正属于自己。 欢迎收听本期节目❤️ 🛋️本期共创：小方、CHUNING 📚本期读书：《人生只有一件事》金惟纯；《叫魂》孔飞力 ⏰时间轴： 00:00 一本讲“怎么活”的书，为什么我读着读着总想和作者吵架？ 05:35 当成功者回头谈人生：哪些经验值得听，哪些要保留一点怀疑 11:03 越想控制外部世界的人，为什么反而越容易被它控制？ 18:18 别人的一句话，究竟值不值得占用你的人生时间 26:29 找到“我想要什么”之前，先认出那些被内化的“我应该” 32:13 念头未必决定命运，但它会一点点塑造你的行为轨迹 42:02 成年人的“放松”，可能是重新找回身体和精神的知觉 47:24 那些没有产出、没有回报的时间，为什么反而很重要？ 56:35 主体性不只是“做自己”：先找到自己，再尊重别人的主体性 01:02:15 一场荒诞的恐慌，为什么偏偏发生在所谓的“盛世”？ 01:12:20 没有一个真正的“大坏人”，坏事为什么照样会发生？ 01:23:15 权力越大，就越能控制局面吗？皇帝也可能被困在系统里 01:28:53 一件事被很多人相信，不代表它就更接近事实 01:34:02 从“叫魂”到股灾：我们为什么总想给无法解释的风险找一个故事？ 01:38:22 信息太多时，真正该检查的可能不是信息，而是你的信源 01:43:08 投资里的敬畏：承认自己不知道，但依然执行认可的规则 01:48:02 命运并不完全长在自己手上，时代才是最大的 Beta 01:52:38 AI对普通人更大的意义：多一个核验世界、挑战直觉的工具
人到了一定年纪，好像很多事情都应该慢慢“定下来”——工作有了路径，生活有了秩序，对什么适合自己、什么不适合自己，也越来越有经验。可经验多了以后，另一件事也会悄悄发生：我们越来越少把自己放进一个完全不知道答案的位置。 关雅荻好像恰恰相反。 从电影行业，到极限耐力运动、环球帆船，再到读博、做播客、办线下活动；做过公司，也经历过账上的钱越来越少，参加过第一次没有完赛的比赛，也一次次重新回来。他的人生里有很多看起来并不“划算”、甚至没有明确下一步的选择。 我原本以为，这可能只是一种特别能折腾的性格。但聊到后来，我慢慢发现，他说的其实是另一件事：一个人能不能接受事情没有做到100分，接受一段路走到这里就是走完了，接受自己暂时不知道下一步去哪，也接受在人生已经形成某种秩序之后，再一次成为一个新手。 所以这一期，我们聊了很多看起来离得很远的问题： 为什么有些事情做到60分，也可以给自己打100分？