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本期你会听到： 议息会议前，怎样把官员表态、通胀数据和市场定价放在一起看
从财政部近期的回购与表态，理解长期融资成本面临的约束
不同幅度的利率调整，可能通过哪些路径影响市场预期
利率决定与会后沟通，为什么需要结合起来判断
战争带来的供给冲击，会给货币政策留下哪些难题
面对短期波动，怎样区分情绪变化与判断依据的变化
哪些后续信号，会让 Jason 重新检查自己的推演
公开市场背景： 数据截至 2026 年 9 月 11 日。 三周内加息概率的四次跳变。数据来源：CME FedWatch 转引。
四条利率放在同一把尺子上。数据来源：Investrade / etftrends，2026-09-11。
相关公开资料： 美国 8 月 CPI｜BLS 2026-09-11
加息预期变化｜Bloomberg 2026-09-11
国债回购安排｜美国财政部
9 月 9 日国债回购｜Yahoo Finance 2026-09-10
贝森特的日元干预表态｜Fortune 2026-09-09
沃什 Jackson Hole 讲话｜美联储官网
------ 了解更多： Jason X | NDV X | NDV 官网 | 公众号：NextGen Digital Venture ------ 声明： 本节目内容仅供信息分享与学术探讨，不构成任何形式的投资建议。所有分析、观点及案例均不指向推荐任何具体投资标的或操作。投资决策须由您基于个人独立研究作出，并自行承担全部风险。市场有风险，投资需谨慎。 ------ 【收听延伸与交流】 欢迎加入我们的听友群，一起探讨你的“非共识”。 世界没有标准答案，我们欢迎一切有价值的思考碰撞。 添加「非共识的20分钟-课代表」，即可入群交流。 另外，为了给购买过付费节目的听友提供更聚焦、更高质量的交流空间，我们新建了「资深交流群」，面向已购买《非共识的 20 分钟》任意付费集的听友开放。已购买付费节目的听友，可添加「非共识的20分钟-课代表」了解详情。需提供购买记录截图，核验后入群。 社群内所有讨论仅为听友间的观点交流与学术探讨，不构成任何投资建议。
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这是 Jason 参与《涌现》社区对谈的下期，和科技投资人 Bill Qian、所长林超继续聊未来 12 个月的资产判断。 把时间尺度拉回未来一年，三个人从中期选举、AI 叙事、半导体产业链、自动化产品、比特币和石油供给聊起，讨论哪些变化只会制造短期波动，哪些才会真正改变供给与需求；也聊到从一级投资转向二级交易之后，如何面对回撤、仓位、买入时点和执行。 这一期没有统一的资产配置答案。对谈里的判断属于嘉宾在特定时间和风险偏好下的观点，内容仅供信息分享与学术探讨，不构成任何形式的投资建议。DYOR。
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本期是 Jason 参与《涌现》对谈的上期，和科技投资人 Bill Qian、所长林超一起聊了未来五到七年的资产判断。 把时间拉长到未来五到七年，AI、黄金、比特币、纳指、标普和奢侈品分别在押注什么？Jason 在对谈里从生产力、财政纪律不足、货币购买力、稀缺性和市场价格出发，聊了自己如何看这些资产，也聊到为什么长期方向看对了，仍然可能因为买入价格、市场拥挤度和边际买卖方而得到完全不同的结果。
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